69.2%的消费者遇到过辅材问题，其中1/3是防水材料问题。新规落地有望加速市场出清，新规出台前防水工程质保期普遍为5年，实施后生产水平较低、产品质量较差的小企业将逐渐被淘汰，叠加地产行业大规模集采需求，驱动防水行业集中度提升，具有研发和品类优势的头部企业有望率先受益。
2021年 4 季度以来，多项地产放松政策密集发布，有望助力地产竣工数据回暖，带动石膏板需求提升。目前我国石膏板消费 70%集中于商业和公建领域，且主要用于吊顶区域，未来我国石膏板行业需求增长有望来自传统公用建筑需求的增长，并将逐步拓展至普通商品房、保障性住房、二手房装修等住宅建筑场景。同时，对标发达国家应用比例，未来随消费者接受度提升，石膏板在隔墙区域应用比例有望大幅提升。我国装配式建筑发展迅速，石膏板具有节能环保、耐火、隔声、轻质及经济等优点，是装配式建筑理想的墙体材料，石膏板行业需求有望持续上行。在供给端，政策驱动石膏板行业供给侧改革，加速淘汰落后产能，龙头企业强者恒强。
防水材料在建筑物表面形成防水层，材料的质量直接关系到建筑工程的结构效果和使用寿命。防水企业80%以上的生产成本来自于直接原材料，主要为石油化工品，企业对上游议价能力整体不强。其中沥青约占原材料成本的1/3，原油价格是影响企业毛利率的主要因素，大约滞后1-2个季度。下游需求主要来自于房地产和基建，包括存量和增量建筑的改造、大型市政工程、高铁桥梁、地下管廊、水利工程等，近年来兴起的光伏屋顶也为防水材料带来新增量。
新规落地后房建领域防水材料的市场空间预计达到815亿元。防水新规带来的增量主要在房建领域，根据机构的测算，新规落地后房建领域防水材料市场空间预计达到815亿元，增幅达48%；屋面修缮市场（不含旧改）空间约为300亿元；基建领域市场空间预计约600亿元；屋顶光伏防水市场空间约为50亿元。如果考虑到旧改及地下工程、室内工程等修缮需求，市场空间将进一步扩大。地产供需两侧政策齐发力，基建投资增速延续高位，有望为行业发展带来持续增量。
目前建筑防水行业可以分为三个梯队，第一梯队是以防水产品为核心业务的上市公司，包括东方雨虹、科顺股份、凯伦股份等。这些企业的规模大，技术水平领先，知名度高，资本市场融资能力强，管理能力相对优秀，在市场中处于领先地位。第二梯队的企业包括卓宝科技、宏源防水、雨中情等，初步完成或正在进行全国性产业布局，但在规模和产品覆盖范围上仍然落后于第一梯队。第三梯队主要是地方性防水公司和规模在3亿元以下的中小型企业。
地产集中度提升，大规模集采需求拉动防水行业集中度提升。近年来地产集中度持续提升，行业从粗放走向精细，消费者对住房的核心需求除了房屋位置的变动和居住面积的增加外，更加关注居住品质。优质的防水材料可延长建筑使用寿命，提升居住体验，节约维修补漏成本。随着下游客户对于家装品质的需求逐渐提升，地产商更倾向于选择品牌知名度高、产品质量有保障的龙头企业，这些企业将加速抢占市场份额，行业集中度会逐渐提升。
1、公司是全球最大的石膏板、轻钢龙骨企业，目前在国内石膏板市场份额在位居行业首位。
2、23 年公司将继续提升防水研发投入及技术升级，加强营销组织和渠道建设。
3、防水新规叠加地产需求回暖，23 年防水行业需求有望现明显改善，原材料价格也逐步企稳，公司盈利有望触底回升。
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短期，通胀和金融数据不济，经济弱复苏夯实下，需求不足仍是当前经济增长的主要矛盾。多方担忧以及阶段资金兑现需求下，市场成交萎缩，指数迎来整体调整。不过，复苏周期确立下，市场整体向好的趋势未改，短期适当观望，并做好指数回落后的整体低吸配置的准备。
连续上涨后，沪指在3400点遇阻回落展开调整，数字经济与国资改革两大主线出现分化并退潮。市场调整压力加大，投资者可以适当控制仓位，把握调整后的低吸机会。
我国纺织服装出口数据在3月止跌回升的基础上，4月继续稳步向上。中国纺织品进出口商会5月9日披露，4月，我国纺织服装出口1760.3亿元，同比增长17.4%。
目前，两市整体处于弱修复阶段，后期修复存在反复可能，因此，在投资策略上，建议继续关注经济增长复苏预期下的大基建和大消费板块，关注景气回升的新半军和央企改革。
巨丰投顾认为，弱势复苏根基不稳，结构性行情突出，不悲观下，还是要做好阶段调仓换股的准备。
短线急涨的中特估行情出现回调，新能源、半导体、风电、光伏等成长板块补涨，前期热点人工智能概念持续分化并退潮。两市成交量连续24天突破万亿后，成交量出现萎缩。我们需要提防市场就此出现缩量调整。
短期，大金融板块冲高回落，连续强势的中特估行情暂告一段段落。持续低迷的新能源板块迎来涨停潮，表明资金短期兑现需求提升。不过，多方支撑和提振下，TMT以及中特估行情仍未结束，新能源板块的持续性也有待观望。
总体看，上证指数短暂冲破3400点后再度展开调整，短线急涨的中特估行情出现回调，新能源、半导体、风电、光伏等成长板块补涨，前期热点人工智能概念持续分化并退潮。
巨丰投顾认为，在操作策略上，建议短期关注成长类板块的市场机会，关注TMT概念、新能源、半导体芯片、元器件以及行业景气回升的板块机会，进行短线的低吸高抛操作。
巨丰投顾认为，不必羡慕部分板块一时的上涨，也不用对于自己配置的没涨沮丧。投资讲究配置，也需要周期的等待，而并不是图一时之快，享一时的上涨。
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